投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文，逼近万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司(sī)的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公(gōng)司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破(pò)万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高(gāo)的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内(nèi)容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便(biàn)是(shì)传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英(yīng)伟(wěi)达(dá)或相关(guān)概念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信推出了英(yīng)伟达(dá)概念股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相关(guān)概(gài)念(niàn)股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些(xiē)方面(miàn)有(yǒu)业务上的合作。从公(gōng)募(mù)基(jī)金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票(piào)的公募基金(jīn)主要集中(zhōng)在能(néng)投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高的(de)是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克100指数，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等(děng)多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的(de)是广发(fā)全(quán)球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第(dì)二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技股年初(chū)至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为(wèi)一(yī)站(zhàn)式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言(yán)，英伟(wěi)达和微软在内的众多美(měi)股科技股公司是其(qí)关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命最新的突(tū)破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式(shì)的公司(sī)与掌握AI应用核(hé)心竞争力(lì)的(de)公(gōng)司(sī)将会成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文有潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于(yú)主(zhǔ)动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本(běn)面(miàn)支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难(nán)说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的(de)驱(qū)动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处(chù)理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯片业务快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及(jí)背后的(de)产(chǎn)能(néng)扩张信息就(jiù)是(shì)最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍(réng)然是(shì)强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投(tóu)资(zī)需要(yào)仔(zǎi)细(xì)观(guān)察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归(guī)的(de)规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在相对低(dī)位或调整(zhěng)一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估值等因素(sù)。在(zài)具体(tǐ)投资的时候(hòu)要选择(zé)掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正(zhèng)具(jù)有核心竞争力(lì)的投资(zī)标的，确(què)保产业景气能够(gòu)反(fǎn)映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的也(yě)要以合(hé)适(shì)的(de)价格(gé)买入，否则很(hěn)可司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文能会(huì)赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散(sàn)配(pèi)置，不要将资(zī)金全押(yā)一(yī)个赛道(dào)。

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